恒大终止与深深房的重组计划

中国恒大与深深房A重大资产重组终止

一、终止时刻与原因介绍

时光荏苒，岁月如梭，定格在2020年11月8日的那一刻，中国恒大与深深房A共同宣布终止长达四年的重大资产重组计划。这一决策的背后，是市场环境风云变幻，继续推进重组的条件尚未成熟。这一决定涉及国有企业改革、复杂的交易结构以及政策限制等多重因素。

二、战略投资者的后续篇章

面对重组终止，恒大对其为重组所引入的1300亿元战略投资进行了细致的安排。其中，863亿元已签订补充协议，转为普通股权长期持有；357亿元正在商谈之中，即将签订新的协议；另有部分因涉及大股东资产重组仍在协商；30亿元则已由恒大完成回购。

三、重组背后的故事

1. 启动序曲（2016年）

回溯到2016年，恒大与深深房签署《重组上市合作协议》，计划通过深深房A实现恒大地产的A股上市。当时，国企改革正如火如荼，深深房A因业绩下滑寻求转型，而恒大为拓展融资渠道，双方一拍即合。

2. 战略投资者的加盟（2017-2020年）

恒大分三轮成功引入1300亿元战略投资，包括苏宁、山东高速等企业，这些战投持有恒大地产36.54%的股权。为达到A股上市的条件，恒大需调整股权结构，稀释原有股东的持股比例。

3. 停牌与等待中的僵局

自2016年9月14日起，深深房A进入长期停牌状态。期间多次以“重大无先例事项”为由延期，创下了A股停牌1516天的纪录。直到2020年9月，恒大与部分战投达成转为普通股的协议，为重组的终止埋下伏笔。

四、市场反响及未来展望

1. 股价的波动

深深房A复牌首日即涨停，但随后的两个交易日连续跌停，反映出市场对重组失败的负面情绪。

2. 承诺与调整

深深房A承诺至少两个月内不再筹划重大资产重组，并承诺协调控股股东在战略、资本等方面提供支持。恒大则通过稳定战投关系，以缓解短期资金压力。

3. 深远影响

此次重组的终止，标志着恒大“回A”计划的失败。以70亿元的亏损转让万科股份为代价，恒大换取了与深圳国资委的合作机会。这也凸显了房地产企业A股上市的政策门槛。未来的路，对于恒大来说，充满了挑战与机遇。

结语：重组之路虽终止，但未来仍充满希望。市场的风云变幻中，恒大与深深房A的这段历程，将成为资本市场中的一段佳话。